【供給因素】
供給方面因素主要有：
1、地上的黃金存量
全球目前大約存有 13.74 萬噸黃金，而地上黃金的存量每年還在大約以 2% 的速度增長。
2、年供求量
黃金的年供求量大約為 4200 噸，每年新產出的黃金占年供應的 62% 。
3、新的金礦開采成本
黃金開采平均總成本大約略低于 260 美元／盎司。由于開采技術的發展，黃金開發成本在過去 20 年以來持續下跌。
4、黃金生產國的政治、軍事和經濟的變動狀況
在這些國家的任何政治、軍事動蕩無疑會直接影響該國生產的黃金數量，進而影響世界黃金供給。
5、央行的黃金拋售
中央銀行是世界上黃金的最大持有者， 1969 年官方黃金儲備為 36458 噸，占當時全部地表黃金存量的 42.6% ，而到了 1998 年官方黃金儲備大約為 34000 噸，占已開采的全部黃金存量的 24.1% 。按目前生產能力計算，這相當于 13 年的世界黃金礦產量。由于黃金的主要用途由重要儲備資產逐漸轉變為生產珠寶的金屬原料，或者為改善本國國際收支，或為抑制國際金價，因此， 30 年間中央銀行的黃金儲備無論在絕對數量上和相對數量上都有很大的下降，數量的下降主要靠在黃金市場上拋售庫存儲備黃金。例如英國央行的大規模拋售、瑞士央行和國際貨幣基金組織準備減少黃金儲備就成為近期國際黃金市場金價下滑的主要原因。
【需求因素】
黃金的需求與黃金的用途有直接的關系。
6、黃金實際需求量（首飾業、工業等）的變化。
一般來說，世界經濟的發展速度決定了黃金的總需求，例如在微電子領域，越來越多地采用黃金作為保護層；在醫學以及建筑裝飾等領域，盡管科技的進步使得黃金替代品不斷出現，但黃金以其特殊的金屬性質使其需求量仍呈上升趨勢。
而某些地區因局部因素對黃金需求產生重大影響。如一向對黃金飾品大量需求的印度和東南亞各國因受金融危機的影響，從 1997 年以來黃金進口大大減少，根據世界黃金協會資料顯示，泰國、印尼、馬來西亞及韓國的黃金需求量分別下跌了 71% 、 28% 、 10% 和 9% 。
7、保值的需要。
黃金儲備一向被央行用作防范國內通脹、調節市場的重要手段。而對于普通投資者，投資黃金主要是在通貨膨脹情況下，達到保值的目的。在經濟不景氣的態勢下，由于黃金相對于貨幣資產保險，導致對黃金的需求上升，金價上漲。例如：在二戰后的三次美元危機中，由于美國的國際收支逆差趨勢嚴重，各國持有的美元大量增加，市場對美元幣值的信心動搖，投資者大量搶購黃金，直接導致布雷頓森林體系破產。 1987 年因為美元貶值，美國赤字增加，中東形勢不穩等也都促使國際金價大幅上升。
8、投機性需求
投機者根據國際國內形勢，利用黃金市場上的金價波動，加上黃金期貨市場的交易體制，大量“沽空”或“補進”黃金，人為地制造黃金需求假像。在黃金市場上，幾乎每次大的下跌都與對沖基金公司借入短期黃金在即期黃金市場拋售和在 COMEX 黃金期貨交易所構筑大量的空倉有關。在 1999 年 7 月份黃金價格跌至 20 年低點的時候，美國商品期貨交易委員會（ CFTC ）公布的資料顯示在 COMEX 投機性空頭接近 900 萬盎司（近 300 噸）。當觸發大量的止損賣盤后，黃金價格下瀉，基金公司乘機回補獲利，當金價略有反彈時，來自生產商的套期保值遠期賣盤壓制黃金價格進一步上升，同時給基金公司新的機會重新建立沽空頭寸，形成了當時黃金價格一浪低于一浪的下跌格局。
9、政治因素對黃金價格波動的影響
由于黃金市場主要以流動性資產構成，每日國際市場成交量近萬億美元，與股市、債市相比其對于政治等因素的反映程度要大很多。
由于政治事件一般來講結果是很難準確預測的，多數具有偶然性、突發性，因此市場對此類事件比較敏感，反映在黃金價格短期波動上往往夸大其對經濟的真實影響。
從具體形式上看，政治事件一般有戰爭、邊界沖突、大選、政治丑聞、政府首腦更迭、政局不穩以及由此引發的金融危機等。
國際上重大的政治、戰爭事件都將影響金價。政府為戰爭或為維持國內經濟的平穩而支付費用、大量投資者轉向黃金保值投資，這些都會擴大對黃金的需求，刺激金價上揚。如二次大戰、美越戰爭、 1976 年泰國政變、 1986 年“伊朗門”事件等，都使金價有不同程度的上升。比如2001年 9 月份的恐怖組織襲擊美國世貿大廈事件曾使黃金價格飆升至全年的最高近 $300.
由于政治風險發生的地點、原因和所影響的地區不同，反映在黃金價格波動幅度也不近相同，金市投資者對此類影響黃金價格波動的重要因素要具體問題具體分析，從全面、公正、客觀的角度出發判斷其結果對黃金價格產生的影響，那種以偏概全、從個人喜好出發的推測，極可能會招致慘痛的代價。
10、經濟因素對金價的影響
除了上面所講述對黃金價格產生重大影響的政治因素外，作為金市投資者更多的是要面對每天各國不斷對外公布的經濟數據。這些數據對于金價波動的影響有大有小，作用時間有長有短，我們許多人，尤其是剛剛入市的黃金投資者面對眼前紛亂復雜的數據，常常感到無從下手，難以分析判斷。在實際外匯交易過程中，由于我們目前使用的實盤交易方式，其交易費用（買賣差價）較大，限制了頻繁入市買賣操作的機會，因此那些對金價有可能產生較大影響的數據才是我們要關注的重點，去粗取精才能達到事半功倍的良好效果。
【其它因素】
11、各國的貨幣政策與國際黃金價格密切相關。
當某國采取寬松的貨幣政策時，由于利率下降，該國的貨幣供給增加，加大了通貨膨脹的可能，會造成黃金價格的上升。如 60 年代美國的低利率政策促使國內資金外流，大量美元流入歐洲和日本，各國由于持有的美元凈頭寸增加，出現對美元幣值的擔心，于是開始在國際市場上拋售美元，搶購黃金，并最終導致了布雷頓森林體系的瓦解。但在 1979 年以后，利率因素對黃金價格的影響日益減弱。
比如今年美聯儲十一次降息，并沒有對金市產生非常大的影響。惟有在“ 9.11 ”事件中金市受利。
12、通貨膨脹對金價的影響。
對此，要做長期和短期來分析，并要結合通貨膨脹在短期內的程度而定。從長期來看，每年的通脹率若是在正常范圍內變化，那么其對金價的波動影響并不大；只有在短期內，物價大幅上升，引起人們恐慌，貨幣的單位購買力下降，金價才會明顯上升。雖然進入 90 年代后，世界進入低通脹時代，作為貨幣穩定標志的黃金用武之地日益縮小。而且作為長期投資工具，黃金收益率日益低于債券和股票等有價證券。但是，從長期看，黃金仍不失為是對付通貨膨脹的重要手段。
13、國際貿易、財政、外債赤字對金價的影響。
債務，這一世界性問題已不僅是發展中國家特有的現象。在債務鏈中，不但債務國本身發生無法償債導致經濟停滯，而經濟停滯又進一步惡化債務的惡性循環，就連債權國也會因與債務國之關系破裂，面臨金融崩潰的危險。這時，各國都會為維持本國經濟不受傷害而大量儲備黃金，引起市場黃金價格上漲。
14、股市行情對金價的影響。
一般來說股市下挫，金價上升。這主要體現了投資者對經濟發展前景的預期，如果大家普遍對經濟前景看好，則資金大量流向股市，股市投資熱烈，金價下降。
除了上述影響金價的因素外，國際金融組織的干預活動，本國和地區的中央金融機構的政策法規，也將對世界黃金價格的變動產生重大的影響。
綜上所述:影響黃金波動的因素眾多，金價變化錯綜復雜，即使最成功的金融家也很難對變化莫測的市場作出100%準確的預測，個人黃金投資者置身于金市波動變幻無常的風浪中，稍不留神就會錯失入市良機或者產生一定虧損，這都會對今后繼續投資的心態造成不良影響。
